诺安精选回报混合财报解读：份额缩水20.26%，净资产下滑16.26%，净利润扭亏为盈

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，诺安基金管理有限公司发布诺安精选回报灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产均出现下滑，不过净利润实现扭亏为盈，基金管理费有所下降。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏，资产规模缩水

本期利润扭亏为盈

2024年，诺安精选回报混合本期利润为470,864.87元，相比2023年的 -1,802,172.79元实现扭亏为盈。本期加权平均净值利润率为1.91%，而2023年为 -3.56% 。本期基金份额净值增长率为3.59%，2023年则为 -11.34%。这表明基金在2024年的经营状况有所改善，盈利能力增强。

资产净值下滑

2024年末，基金期末资产净值为25,427,208.24元，较2023年末的30,363,959.16元下滑16.26%。期末可供分配利润为8,082,667.62元，低于2023年末的12,200,774.64元。期末可供分配基金份额利润为0.5508元，2023年末为0.6721元。基金资产净值的下滑可能与市场环境以及基金投资策略等因素有关。

基金净值表现：短期表现优于基准，长期仍有差距

短期业绩突出

过去三个月，基金份额净值增长率为3.65%，同期业绩比较基准收益率为0.17%，基金表现大幅优于业绩比较基准。过去六个月，基金份额净值增长率为14.31%，业绩比较基准收益率为10.30%，同样跑赢基准。然而，过去一年，基金份额净值增长率为3.59%，业绩比较基准收益率为12.91%，基金未能达到业绩比较基准。

长期表现不佳

过去三年，基金份额净值增长率为 -14.76%，业绩比较基准收益率为 -5.45%，基金表现落后于业绩比较基准。过去五年，基金份额净值增长率为50.70%，业绩比较基准收益率为10.59%，基金表现大幅超越业绩比较基准。从长期数据来看，基金业绩波动较大，投资者需关注风险。

投资策略与业绩：持仓企业竞争力受关注

投资策略分析

2024年A股市场出现转折，数字经济、算力相关、AI及应用行业表现突出。基金主要持有具备竞争力、产业化能力逆势提升的企业，这些企业在宏观基本面不景气的情况下，抗风险能力得到考验，全球行业地位提升。基金管理人认为这批企业代表中国制造业竞争力，未来三到五年有望带来不错回报。

业绩归因

截至报告期末基金份额净值为1.733元，本报告期内基金份额净值增长率为3.59%，同期业绩比较基准收益率为12.91%。基金业绩未达业绩比较基准，可能与市场风格切换、行业轮动以及具体持仓股票表现有关。不过，基金管理人的选股思路在过去几年有一定成效，未来仍需关注其投资策略的调整与优化。

费用分析：管理托管费双降

基金管理费下降

2024年当期发生的基金应支付的管理费为147,611.81元，相比2023年的309,425.86元下降52.29%。其中，应支付销售机构的客户维护费为60,911.53元，应支付基金管理人的净管理费为86,700.28元。基金管理费率为年费率0.60%，费用的下降可能与基金资产规模的变化有关。

托管费同步下降

2024年当期发生的基金应支付的托管费为49,203.93元，较2023年的103,141.97元下降52.33%。基金托管费率为年费率0.20%，托管费的下降与基金资产规模变动趋势相符。

投资组合：股票投资主导，行业分布集中

股票投资占比高

报告期末，交易性金融资产中股票投资公允价值为21,493,599.42元，占基金资产净值的84.53%。基金未持有债券、贵金属、权证等投资。可见，股票投资是基金的主要投资方向，这也使得基金业绩受股票市场波动影响较大。

行业集中于制造业

按行业分类，制造业股票投资公允价值为20,068,964.94元，占基金资产净值比例达78.93%。此外，信息传输、软件和信息技术服务业占比4.69%，交通运输、仓储和邮政业占比0.87%。行业分布相对集中，投资者需关注制造业相关行业政策及市场波动对基金业绩的影响。

份额变动：赎回导致份额减少

基金份额减少

2024年初基金份额为18,154,276.70份，年末为14,675,135.50份，减少3,479,141.20份，缩水20.26%。本期申购4,259,269.84份，赎回7,738,411.04份，赎回份额远超申购份额，导致基金份额总数下降。

持有人结构稳定

期末基金份额持有人户数为766户，户均持有基金份额19,158.14份。机构投资者持有份额369,763.80份，占总份额2.52%；个人投资者持有份额14,305,371.70份，占总份额97.48%。持有人结构相对稳定，个人投资者为主要持有者。

展望与风险提示

未来展望

展望2025年，基金管理人认为数字经济对产业的改造和提升以及部分上市公司竞争格局强化带来投资机会。AI技术发展将为产业重构带来机遇与风险，内地自主品牌智能终端产品有望在全球崛起。基金将继续关注具备竞争壁垒和产业化能力的公司。

风险提示

尽管2024年基金净利润实现扭亏为盈，但资产规模下滑、长期业绩波动较大等问题仍需关注。股票投资占比高且行业集中于制造业，若股票市场或制造业出现不利变化，基金业绩可能受到较大影响。此外，基金资产净值已连续60个工作日低于5000万元，投资者需留意相关风险。

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