中国证监会25条举措推动公募基金高质量发展

长江商报奔腾新闻记者 李璟

公募业迎来重大改革。

5月7日，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》（简称《方案》），从优化基金运营模式、完善考核评价制度、大力发展权益类基金、守牢风险底线、强化监管执法、促进高质量发展等六方面，提出了25条改革措施，回应市场和社会关切，探索建立适合中国国情、市情的公募基金发展新模式，着力引导行业机构努力实现从“重规模”向“重回报”转型，形成行业高质量发展的“拐点”，加快建设一流投资机构。

《方案》既涉及公募基金行业机构内部产品设计、投资运作、市场推广等方面制度机制的改革调整，也涉及行政监管、行业自律等方面制度机制的优化完善。据悉，文件中涉及的改革举措，需要20余件配套法规细化落地，证监会已逐一制定各项政策举措的落实时间表，后续将把握好改革推进节奏，成熟一项推出一项。

奔腾新闻记者了解到，《方案》通过全面深化改革，强化公募基金行业与投资者的利益绑定，增强公募基金投资行为的稳定性，提升公募基金服务投资者的能力，发展壮大权益类公募基金，进而更好发挥行业功能。

具体来看，《方案》优化了主动管理权益类基金收费模式，对主动管理权益类基金，推行与基金业绩表现挂钩的浮动管理费率收取模式，对于符合一定持有期要求的投资者，根据其持有期间产品业绩表现适用差异化的管理费率。业绩明显低于比较基准的，须少收管理费，有力扭转基金公司“旱涝保收”的现象。

值得关注的是，对主动管理权益类基金推行浮动管理费率，是本次改革的一个积极探索。在实施路径上，监管部门将采取新老划断方式，对于存量产品暂不做强制要求，并区分头部机构和中小机构，分阶段推进；要求头部机构在接下来这一年里，新注册的主动权益类基金的60%应采取上述浮动费率安排，并欢迎外资机构、中小机构积极参与。试行一年后，将根据产品运作、市场情况及时开展系统评估。目前，已有20余家机构做好申报发行新产品的准备工作。

在薪酬管理方面，《方案》提出系统完善基金公司考核评价制度，强化基金公司、高管、基金经理与投资者的利益绑定，督促行业机构牢固树立以投资者最佳利益为核心的经营理念。

其中，明确基金投资收益涵盖基金产品业绩和投资者盈亏情况，要求基金公司股东和董事会对公司高管的考核，基金投资收益指标权重不低于50%；基金公司内部对基金经理的考核，基金产品业绩指标权重不低于80%。

同时，督促基金公司建立健全与基金投资收益相挂钩的薪酬管理机制。对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降；对三年以上产品业绩显著超过业绩比较基准的基金经理，可以合理适度提高其绩效薪酬。强化跟投要求，在现有20%、30%基础上，进一步提高基金公司高管、主要业务部门负责人、基金经理对本公司管理基金产品的跟投比例，并对现行1年的跟投锁定期适当予以延长，以更好实现与投资者的利益绑定。