越内卷越要建厂扩张？创维数字利润下滑超6成

（文/张志峰 编辑/周远方）

受到智能终端设备价格战、市场消费需求不足等因素影响，国内机顶盒行业头部厂商创维数字2024年业绩大幅下滑。

3月24日晚间，创维数字发布2024年年度报告，企业全年实现营业收入86.93亿元，同比下降18.20%；归母净利润2.51亿元，同比减少58.34%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润2.02亿元，同比减少63.85%。

这已经是企业营收和利润连续第二年大幅下滑。

从财报数据来看，受市场需求疲软及产品单价下滑拖累，作为收入支柱的智能终端（含机顶盒、宽带设备）2024年营收65.58亿元，占全部营收的75.43%，同比上年下降16.59%；毛利率16.11%，同比减少4.7个百分点，这也是导致企业营收利润双双下滑的主要因素。

不过在企业内部看来，其仍保持行业龙头地位，先后中标中国移动、中国电信等运营商多个集采项目，8K机顶盒首次在运营商市场实现突破，海外拉美、中东等新兴市场订单量也在保持增长，为未来业绩攀升埋下伏笔。

同时，创维数字表示，宽带网络连接设备业务受益于国内“双千兆”网络建设提速，10G PON、Wi-Fi7及FTTR（光纤到房间）产品需求增长。公司以第一名中标中国移动超7500万台网关集采项目，欧洲市场XGPON+WiFi网关实现批量商用，Strong品牌零售业务在欧洲份额领先。

总投资22.7亿逆势扩张

值得一提的是，尽管整体业绩承压，但公司投资建厂、规模扩张的脚步并未停下。

3月24日晚间，创维数字发布财报的同一时间亦披露消息称，拟斥资不超过9.32亿元继续投建惠州产业园二期项目。

二期项目有两个地块分别建设，ZKC-063-21地块已于2024年度开工建设，总投资不超过5.82亿元（含前期投入资金0.43亿元）；ZKC-064-03地块已经规划完毕，拟将于2025年度开始建设，总投资不超过3.50亿元。

据观察者网了解，该项目一期最早披露于3年前。彼时企业称，为进一步推进产能布局，拟在广东省惠州市投资建设惠州创维数字产业园一期项目，以自有资金和自筹资金投资项目不超过13.38亿元。

两者相加，该产业园总投资金额已经达到22.7亿元，大约相当于企业2020年至今连续5年的净利润总和。

根据公告，该项目将用于新建数字厂房及相关智慧园区、IT配套设施，购置先进的智能终端产品组装生产线、SMT生产线及信息系统等，扩大公司数字智能机顶盒、网络通信连接设备及VR/MR/AR产品的生产能力。

机构人士认为，价格战的基本逻辑就是比拼资本实力。创维数字的经营思路与多数智能终端设备制造商一样，越是竞争激烈、利润微薄，越要扩大产能和营销规模、趁机抢占市场。他们相信，只要能抢占足够多的市场份额，就能在全球范围内拥有更大的议价权，实现最终盈利目标。

生态协同能力存疑

除了核心终端业务之外，公司汽车显示业务与XR终端、AI眼镜业务有望成为新的增长极。

数据显示，专业显示板块中，车载显示系统营收12.27亿元，同比增长24.90%，为吉利、奇瑞等20余家车企提供智能座舱解决方案，并获42个新项目定点。公司为吉利银河E8打造的45英寸8K无界智慧霸屏亮相CES，打破日韩技术垄断。

并且得益于AI技术加速落地，2024年公司以Pancake系列为主的产品，面向海外行业B端客户定制化项目，重点拓展了日本、美国、韩国、印度、巴西、英国等XR行业应用客户并实现了定制化销售。

截至目前，其AI智能眼镜已进入量产筹备阶段，计划聚焦骑行、户外场景，集成拍照、语音交互功能，预计2025年上市。

另一方面，作为创维集团千亿生态布局中的一环，创维数字预计，2025年与集团等的关联方交易额将达5.87亿元，涉及原材料采购、产品销售等多个方面，或为其长期增长注入动力。

公开资料显示，相较于上述业务，更为庞大的彩电、冰箱、洗衣机等传统家电业务才是创维集团真正意义上的核心，2023年为集团贡献营收306.37亿元。

同时，集团新能源业务发展迅猛。其中，创维汽车定位中低端市场，2023年销量1.86万辆，虽未达目标，但计划通过低价车型（如9.98万元的EV6）扩大市场份额，并布局海外市场；光伏业务2023年营收也达到233.96亿元，占集团总营收33.89%。其通过农村户用光伏电站布局，累计建成超44.2万座电站，并与家电、汽车业务协同，形成“零碳智慧生活解决方案”。

然而，受多重因素影响，创维集团创始人黄宏生多次提出的千亿目标，时间从2020年、2024年调整至2025年。2023年，集团整体营收690.31亿元，要实现这一目标，需在两年内增长44.9%，难度不小。

因此亦有行业人士指出，创维数字所在行业技术迭代压力下，长期竞争力存疑。同时，集团所布局的光伏与新能源汽车领域面临产能过剩，家电业务市占率正在面临众多头部品牌和新兴品牌蚕食，未来给创维数字提供的产业链协同作用或许也并不如想象中那么大。因此，企业想要在这种竞争中突围，还是应当通过自身差异化竞争、降本增效、加大品牌形象建设等策略突围。