苯乙烯：检修高峰过 开工将提高 关注风险

【苯乙烯市场动态：纯苯加工费偏弱，苯乙烯开工变化】纯苯下游疲软，虽港口库存未明显累积，但美韩窗口关闭，后续有欧洲货源到港压力，加工费仍偏弱。 4 月中国苯乙烯集中检修，港口库存季节性下降，海外价差尚可，出口有支撑。但 5 月开工恢复，终端空调排产增速走弱，PS 及 ABS 库存压力大，开工偏低。 纯苯方面，下游需求拖累加工费，苯乙烯检修高峰已过，开工将上提。苯乙烯方面，进口美国乙烷关税政策放松预期，5 月国内开工逐步提高。 下游 PS 及 ABS 开工仍弱，欧佩克增产致油价承压，拖累芳烃原料成本。 策略为单边谨慎做空套保，风险在于上游原油价格大幅波动、中美关税政策变化及对美国乙烷丙烷的关税动态。